2月7日，香港金融管理局（以下簡(jiǎn)稱“香港金管局”）宣布，2月28日將正式啟動(dòng)人民幣貿(mào)易融資流動(dòng)資金安排。香港金管局總裁余偉文撰文稱，人民幣貿(mào)易融資流動(dòng)資金安排的總額度為1000億元人民幣，是香港人民幣資金池的10%左右，具備相當(dāng)?shù)囊?guī)模。此外，銀行可借取資金的期限為一個(gè)月、三個(gè)月、六個(gè)月，相對(duì)于香港金管局目前針對(duì)人民幣短期流動(dòng)性、最長(zhǎng)七天的安排，很大程度地保障了資金來(lái)源的穩(wěn)定性，也基本上足以涵蓋大部分貿(mào)易融資所需的期限。
在資金成本方面，余偉文表示，銀行向香港金管局支付的利息按照在岸人民幣市場(chǎng)利率加0.25%，一方面保持利率的市場(chǎng)化成分，另一方面，由于在岸利率一般低于離岸利率且較為穩(wěn)定，可以為銀行提供較穩(wěn)定和較低成本的資金，進(jìn)而有利于企業(yè)以較低的貸款利率取得貿(mào)易融資。
貿(mào)易融資安排是香港離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的重要里程碑
工銀亞洲研究報(bào)告指出，人民幣貿(mào)易融資流動(dòng)資金安排是依托原有機(jī)制，創(chuàng)新優(yōu)化離岸人民幣流動(dòng)性供給的機(jī)制。從資金來(lái)源看，2009年香港金管局聯(lián)同中國(guó)人民銀行簽署人民幣與港幣常備互換協(xié)議，2022年擴(kuò)大至8000億元人民幣規(guī)模，此次1000億元人民幣貿(mào)易融資流動(dòng)資金來(lái)源于這一安排。
從資金使用看，2014年10月香港金管局設(shè)立短期人民幣流動(dòng)資金安排，可為一級(jí)流動(dòng)性提供行提供日間或隔夜人民幣資金，日內(nèi)總額度200億元人民幣；本次新設(shè)的人民幣貿(mào)易融資流動(dòng)資金安排期限拓展至包括1個(gè)月、3個(gè)月和6個(gè)月，進(jìn)一步豐富了較長(zhǎng)期限選擇，能更好滿足貿(mào)易項(xiàng)下人民幣資金需求。
從市場(chǎng)需求看，在離岸人民幣資金池規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定、政策相機(jī)穩(wěn)匯率背景下，離岸人民幣融資成本走升，離岸人民幣流動(dòng)性收緊。本次人民幣貿(mào)易融資流動(dòng)資金安排可提供穩(wěn)定及成本較低的資金來(lái)源，支持銀行更好滿足企業(yè)貿(mào)易活動(dòng)對(duì)人民幣資金的需求，在更好服務(wù)跨境經(jīng)貿(mào)合作、提升人民幣離岸融資貨幣地位的同時(shí)，增強(qiáng)香港離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐地位。
光銀國(guó)際資本高級(jí)分析師陳惠杰指出，整體而言，人民幣貿(mào)易融資流動(dòng)資金安排將進(jìn)一步提升香港離岸人民幣市場(chǎng)的流動(dòng)性，滿足企業(yè)日益增長(zhǎng)的人民幣貿(mào)易融資需求，強(qiáng)化香港作為全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的領(lǐng)先地位。
離岸市場(chǎng)對(duì)人民幣融資需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，銀行提供服務(wù)意愿較強(qiáng)
余偉文指出，離岸市場(chǎng)對(duì)人民幣融資的需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，香港銀行有很強(qiáng)的意愿去提供人民幣融資。然而，目前離岸人民幣流動(dòng)性和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)仍存在一些掣肘：一是資金池的增長(zhǎng)未足以滿足需求；二是人民幣供應(yīng)的穩(wěn)定性有待提高，特別是一些人民幣存款基礎(chǔ)不強(qiáng)的銀行；三是離岸人民幣利率普遍高于在岸，對(duì)于一些可選擇通過(guò)在岸或離岸進(jìn)行融資的企業(yè)，香港的融資成本有欠競(jìng)爭(zhēng)力。
過(guò)去一段時(shí)間，經(jīng)過(guò)與市場(chǎng)的溝通和深入的研究，香港金管局認(rèn)為有需要為銀行提供較長(zhǎng)期、較穩(wěn)定、較低成本的人民幣流動(dòng)性，支持對(duì)企業(yè)的融資，而當(dāng)中貿(mào)易融資因其配合企業(yè)的實(shí)際需要和支持供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型，是最為突出的優(yōu)先類別。
香港金管局經(jīng)過(guò)與中國(guó)人民銀行磋商并得到后者的大力支持后，決定運(yùn)用香港金管局與中國(guó)人民銀行的貨幣互換協(xié)議，推出金管局人民幣貿(mào)易融資流動(dòng)資金安排，支持銀行向企業(yè)提供人民幣貿(mào)易融資。
余偉文透露，人民幣貿(mào)易融資流動(dòng)資金安排的要點(diǎn)包括：一是為了讓更多的在港銀行可以參與這項(xiàng)安排，香港金管局會(huì)按照銀行的業(yè)務(wù)需求和計(jì)劃，分階段分發(fā)配額予參與銀行；二是銀行提供貿(mào)易融資的對(duì)象不限于香港本港企業(yè)，也可以向海外企業(yè)貸款，借此進(jìn)一步鞏固香港作為全球離岸人民幣樞紐的地位；三是銀行有責(zé)任采取適當(dāng)?shù)墓芾泶胧_保從該安排所獲取的資金用于貿(mào)易融資。
余偉文表示，按照計(jì)劃，在未來(lái)兩三周香港金管局會(huì)與銀行保持密切聯(lián)系，讓銀行全面了解該安排的各種操作細(xì)節(jié)并做好準(zhǔn)備工作，在2月28日正式啟動(dòng)。在確保安排順利落地之余，香港金管局會(huì)密切審視落實(shí)情況并聽(tīng)取市場(chǎng)的反饋。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對(duì) 付春愔
