1月24日，中國黃金協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國黃金消費量985.31噸，同比下降9.58%。其中，黃金首飾消費量同比降幅達到20%以上，但金條銷量出現(xiàn)大幅上升。2024年，面對黃金價格波動，我國黃金市場呈現(xiàn)快速發(fā)展勢頭，黃金市場成交量、成交額大幅增長。
中金公司在最新發(fā)布的研報中指出，由于2024年黃金價格漲幅較大，積累了一定正向殘差，存在一定均值回歸壓力。黃金價格短期可能波動增大，2025年漲幅或低于過去兩年。但中金公司預(yù)計，未來10年黃金價格中樞可能在3000美元/盎司-5000美元/盎司區(qū)間。
消費、投資冷熱不均 黃金避險保值屬性凸顯
中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年我國黃金消費量同比下降。其中黃金首飾532.02噸，同比下降24.69%；工業(yè)及其他用金80.16噸，同比下降4.12%。
“2024年，在整體黃金珠寶消費疲軟，庫存周轉(zhuǎn)率下降的背景下，黃金珠寶企業(yè)及時調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營策略，推動產(chǎn)品創(chuàng)新，古法、國潮等概念金飾興起。”中國黃金協(xié)會指出。
與黃金首飾消費量下降相反，具有投資屬性的金條、金幣，以及黃金市場投資備受追捧。
在實物黃金的投資中，金條及金幣373.13噸，同比增長24.54%。中國黃金協(xié)會表示，金條銷量出現(xiàn)大幅上升主要是由于國際局勢動蕩、沖突加劇，黃金避險保值屬性凸顯所致。
面對黃金價格波動，2024年我國黃金市場呈現(xiàn)快速發(fā)展勢頭，黃金市場成交量、成交額大幅增長。
中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量雙邊6.23萬噸（單邊3.11萬噸），同比增長49.90%，成交額雙邊34.65萬億元（單邊17.33萬億元），同比增長86.65%；上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量雙邊18.22萬噸（成交量單邊9.11萬噸），同比增長46.71%，成交額雙邊83.96萬億元（單邊41.98萬億元），同比增長75.81%。與此同時，上海黃金交易所和上海期貨交易所積極采取措施應(yīng)對風險，完善交易制度，強化市場監(jiān)管監(jiān)測，保障了我國黃金市場的平穩(wěn)健康運行。
2024年黃金ETF持倉規(guī)模亦呈快速增長趨勢。截至年底，國內(nèi)黃金ETF持有量為114.73噸，比2023年底增加53.27噸，同比增長86.66%。
數(shù)據(jù)顯示，2024年12月底，倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價為2610.85美元/盎司，比年初2074.90美元/盎司上漲25.83%，全年均價2386.20美元/盎司，比2023年同期1940.54美元/盎司上漲22.97%。上海黃金交易所Au9999黃金12月底收盤價614.80元/克，比年初開盤價480.80元/克上漲27.87%，全年加權(quán)平均價格為548.49元/克，比2023年同期449.05元/克上漲22.14%。
此外，2024年，中國人民銀行全年累計增持黃金44.17噸，截至年底，我國黃金儲備為2279.57噸，位居全球第六，黃金儲備量再創(chuàng)歷史新高。
黃金行業(yè)發(fā)展勢態(tài)穩(wěn)中向好 重點企業(yè)海外并購取得進展
中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年，國內(nèi)原料產(chǎn)金377.242噸，比2023年增加2.087噸，同比增長0.56%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成298.408噸，有色副產(chǎn)金完成78.834噸。另外，2024年進口原料產(chǎn)金156.864噸，同比增長8.83%，若加上這部分進口原料產(chǎn)金，全國共生產(chǎn)黃金534.106噸，同比增長2.85%。2024年，我國大型黃金集團境外礦山實現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量71.937噸，同比增長19.14%。
“2024年，我國黃金行業(yè)積極響應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求，加強地質(zhì)勘探，努力增儲上產(chǎn)，堅持科技創(chuàng)新，嚴守安全環(huán)保底線，加快推進綠色礦山建設(shè)。”中國黃金協(xié)會指出，黃金珠寶企業(yè)靈活應(yīng)對市場變化，深耕產(chǎn)品研發(fā)，提升市場競爭力；黃金市場主動迎接國際化，完善市場功能，黃金交易量持續(xù)提升，成為國際貴金屬市場的重要一極。全行業(yè)呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的發(fā)展勢態(tài)。
據(jù)悉，2024年，我國新一輪金礦找礦突破戰(zhàn)略取得新進展，三山島、多龍、北衙等24座礦山深邊部共新增資源量1570噸，遼寧蓋州大東溝地區(qū)發(fā)現(xiàn)低品位、超大型金礦，預(yù)估資源量超1000噸；膠東地區(qū)世界第三大金礦集區(qū)地位進一步鞏固，萊州西嶺金礦成為我國最大單體金礦床，紗嶺、海域金礦已攻克超深豎井建設(shè)多項難題，進入全面沖刺的關(guān)鍵階段。
此外，我國重點黃金企業(yè)海外并購取得新進展。招金礦業(yè)收購科特迪瓦的阿布賈金礦股權(quán)，間接控股塞拉利昂的科馬洪金礦；山金國際收購奧西諾（Osino Resources Corp.）股權(quán)；紫金礦業(yè)擬收購加納阿基姆金礦項目、泛美白銀旗下秘魯拉阿雷納銅金礦項目。
2025年黃金價格走勢或仍積極 漲幅可能放緩
新年伊始，美國政策和市場通脹預(yù)期仍有較大不確定性，讓金價走勢保持或?qū)⒕S持高位震蕩。展望2025年，業(yè)內(nèi)普遍認為，金價走勢或仍積極，但上漲速度將放緩。
中金公司研報稱，美債利率過去一年維持高位，近期再度快速沖高，黃金卻逆勢上漲，同期回報超過30%，進一步驗證了美債利率與黃金的脫鉤邏輯。
中金公司認為，盡管當前黃金價格高于模型均衡價格，但定價并不極端，估值不會對金價形成明顯壓制，仍可以根據(jù)基本面宏觀邏輯交易黃金。通過模型測算，中金公司認為未來十年黃金中樞或在3000美元/盎司—5000美元/盎司，黃金仍可超配，但2025年漲幅可能放緩，波動可能增大，建議適度淡化黃金的短期交易價值，關(guān)注黃金的長期配置價值。
“如果美聯(lián)儲在2025年僅降息兩次，我們可能需要降低對黃金ETF的需求預(yù)期，這或與我們對金價進一步上漲的預(yù)期相悖。”瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）指出，在美元走強和美國利率上升的背景下，金價近年來仍大幅上漲，原因包括央行分散外匯儲備，以及投資者對對沖工具的需求增加等。瑞銀認為，隨著政治和地緣政治不確定性持續(xù)，這些趨勢將繼續(xù)推升黃金需求。
新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊
編輯 胡萌
校對 趙琳
