在一年時間內(nèi)，因兩次延遲披露財報，碧桂園及其高管接連遭上交所公開譴責，面臨前所未有的信用危機。這兩份財報分別是2023年年報及2024年中報。
而從今年3月底碧桂園發(fā)布的2024年年報來看，這家曾經(jīng)的行業(yè)龍頭歸屬公司股東應占損失約328億元，雖然虧損同比大幅減少，但債務仍然壓頂。面對流動性枯竭，以及在“保交樓”和“保主體”的雙重壓力下，碧桂園如何“砸鍋賣鐵”自救？又能否順利進行債務重組？
碧桂園高管再次被公開譴責
日前，上交所發(fā)布公告，碧桂園地產(chǎn)集團有限公司（簡稱“碧桂園地產(chǎn)集團”）因未能按時披露2024年中期報告，對碧桂園地產(chǎn)集團有限公司及時任董事長楊惠妍、時任總經(jīng)理兼信息披露事務負責人簡暖棠、時任財務負責人陳淑蘭予以公開譴責，并將上述紀律處分，記入誠信檔案。
作為碧桂園的境內(nèi)發(fā)債主體，碧桂園地產(chǎn)集團自2019年11月至2020年11月期間發(fā)行了19碧地03、20碧地04等公司債券，作為公司債券發(fā)行人，碧桂園地產(chǎn)集團應當在2024年8月31日前披露2024年中期報告，但其未在法定期限內(nèi)披露，直至2025年2月24日才完成披露。
上交所表示，按時披露定期報告是債券發(fā)行人的法定信息披露義務。發(fā)行人未能按時披露2024年中期報告，影響了債券持有人通過定期報告獲取發(fā)行人重要信息的合理預期。并因此做出上述紀律處分的決定。
此外，上交所還對碧桂園控股有限公司（簡稱“碧桂園”）及有關責任人予以公開譴責。碧桂園于2016年9月發(fā)行了公司債券16碧園05。作為公司債券發(fā)行人，同樣未在法定期限內(nèi)披露2024年中期報告，直至2025年2月24日才完成披露。為此，上交所對碧桂園及時任董事長楊惠妍、時任總經(jīng)理莫斌、時任財務負責人伍碧君、時任信息披露事務負責人張晟嘉予以公開譴責。
而早在2024年9月，碧桂園及碧桂園地產(chǎn)集團也曾同時接到類似的兩份處分決定。只不過當時未能按時披露的是2023年年度報告，上交所分別對碧桂園及碧桂園地產(chǎn)集團相關負責人進行通報批評并記入誠信檔案。
彼時，碧桂園在公告中表示，公司未能及時完成對2023年業(yè)績的審計等客觀情況導致違規(guī)，董事會無理由懷疑相關高管的誠信及能力，他們可以繼續(xù)履職。
對此，業(yè)內(nèi)人士認為，上交所對碧桂園的通報批評也將產(chǎn)生多方面的影響，首先影響了公司的市場聲譽和信用評級，誠信檔案的記錄可能會進一步削弱投資者和債權人對公司的信任等。
楊惠妍掌舵首年即陷債務漩渦
2023年3月1日，碧桂園創(chuàng)始人楊國強將碧桂園管理權交給女兒楊惠妍。當年碧桂園就出現(xiàn)流動性危機，償債壓力接踵而至。
雖然碧桂園如期發(fā)布了2024年年報，但從業(yè)績來看，2024年總收入約2528億元，同比下降約37.0%；歸屬公司股東應占損失約328億元，2023年同期則是虧損1784億元。
盡管虧損大幅減少，但債務仍然壓頂。具體來看，碧桂園總借貸從2023年12月31日的約2496.49億元上升至2024年12月31日的約2534.88億元。截至2024年12月31日，碧桂園的總債務中有超千億元發(fā)生違約或交叉違約。對于碧桂園來說，當前最大的挑戰(zhàn)是流動性危機。
碧桂園在公告中提到，“受經(jīng)濟形勢、市場環(huán)境、消費者信心等因素密切影響，經(jīng)營壓力有增無減，房地產(chǎn)業(yè)務結(jié)轉(zhuǎn)毛利率嚴重下降，面臨大額虧損。因此，集團已千方百計、砸鍋賣鐵開展自救?！?/p>
同時，碧桂園表示，集團始終承受較大的債務負擔，各金融機構、合作伙伴、投資人等債權人資源擠兌，負面輿論對品牌的沖擊，司法環(huán)境對管理團隊的履職影響，為集團可持續(xù)經(jīng)營帶來諸多不利影響。
按照計劃，2025年上半年，碧桂園重點工作是以保交樓為主，下半年則以保交房和保主體并重。保主體就涉及債務重組。
目前，碧桂園加速資產(chǎn)處置回籠資金。4月25日，碧桂園以13.05億元的價格出售藍箭航天11.063%的股份。這筆交易預計稅前累計收益約3.7億元，資金擬用于保交樓等。
此外，碧桂園在召開的5月度管理會議中提到，碧桂園集團控股股東將所持有的碧桂園服務全部股份作為抵押物，借款10億元定向投入保交房。據(jù)悉，2022年以來，碧桂園已通過資產(chǎn)處置回籠資金超600億元。
相比“斷臂求生”，加快債務重組才是擺在碧桂園面前的重要出路。從目前來看，很多房企都在通過重組削債，優(yōu)化資產(chǎn)負債表，進而實現(xiàn)保主體的目的。
4月11日，碧桂園公告顯示，已與債權人專案小組就重組條款達成一致，涉及現(xiàn)有債券債務本金總額的29.9%。而為盡快推進重組，碧桂園將債務重組金額縮減至140.74億美元。
截至5月9日，碧桂園最新債務重組的公告顯示，相當于現(xiàn)有公眾票據(jù)本金總額超過50%的持有人已經(jīng)加入重組支持協(xié)議。
在一位業(yè)內(nèi)人士看來，雖然重組取得進展，但剩余債務的談判預計難度會比較大。
從“宇宙第一房企”到債務重組，碧桂園的困境是當下部分民營房企正在面對的陣痛。目前距離碧桂園計劃在2025年12月31日前完成債務重組，還有半年的時間，這也是決定企業(yè)命運的關鍵時期，可以說留給碧桂園的時間，已經(jīng)不多了。
新京報貝殼財經(jīng)記者 袁秀麗
編輯 楊娟娟
校對 楊許麗
