金利來的退市計劃發(fā)生逆轉。
5月12日，金利來集團發(fā)布公告，公司股票于上午9時起恢復買賣。12日，其股價低開近40%，截至收盤，股價下跌33.56%。此次復牌，意味著金利來醞釀已久的私有化計劃宣告失敗。
“金利來，男人的世界?！边@句廣告語曾讓金利來品牌風靡一時。不過，對于這個創(chuàng)立57年的男裝老品牌來說，上市公司地位已成“雞肋”，但隨著私有化失敗，卻不得不留在資本市場，同時還要面臨競爭激烈、業(yè)績下滑的困境。
退市計劃出現“反轉”，私有化計劃未獲股東批準
5月12日，金利來集團發(fā)布公告，公司股票于上午9時起恢復買賣。此次復牌，意味著金利來醞釀已久的私有化計劃宣告失敗。
今年以來，金利來多次發(fā)布公告，告知投資者私有化詳細進度表，預計將于7月2日正式撤銷上市地位。4月11日，香港高等法院正式受理金利來集團私有化退市申請，標志著這家創(chuàng)立57年的男裝品牌將結束33年的港股生涯。
然而，正當業(yè)界認為金利來退市已是“板上釘釘”之際，卻突然發(fā)生“反轉”。上周五，金利來舉行法院會議及股東大會，并于下午一時起短暫停牌。
圖/金利來公告截圖。
據了解，在股東大會上，該私有化議案以89.9894%的贊成票獲得通過。但同日舉行的法院會議上，僅有約55.33%（約9974萬股）投票股東支持私有化決議案，低于要求的75%，約44.66%（約8051萬股）投票股東反對議案，超過反對上限的10%，議案未獲通過。
盡管股東大會通過私有化議案，但由于計劃未在法院會議上獲得批準，因此股東大會上通過的特別決議案將不會生效，金利來私有化計劃宣告失敗。原定于6月23日啟動的股票過戶登記暫停程序也同步終止。證監(jiān)會還規(guī)定，自公告日起12個月內，原要約方及其一致行動人不得重新發(fā)起要約收購，除非獲得執(zhí)行人員同意。
董事會在聲明中表示，此次交易方案終止不會對集團業(yè)務、營運或財務狀況造成重大不利影響。
過往20年未利用上市地位進行融資，意欲回歸家族經營
退市計劃的籌備其實由來已久。金利來集團董事會主席曾智明于去年年底提出，收購金利來31.25%股份，意欲讓金利來離開資本市場，回歸家族經營。
2024年12月，金利來集團發(fā)布公告稱，要約人建議以計劃安排方式將公司私有化，每股現金1.5232港元，現金代價最高4.64億港元，收購要約涉及3.04億股，占總股本31.25%。計劃生效后，金利來集團將申請撤銷股份于聯交所的上市地位。
對金利來集團提出私有化的要約人是公司董事會主席、執(zhí)行董事兼行政總裁曾智明，曾智明及其母親等組成的要約一致行動人目前合計持有公司68.75%股權；要約計劃涉及的股東持股比例為31.25%，共持有3.04億股。
上市33年的金利來為何要選擇退市？業(yè)內認為，長期以來金利來集團股份的交易流通量持續(xù)偏低。過去很長一段時間，平均每日成交量分別僅占公司已發(fā)行股份的0.02%左右。金利來方面也表示，過往20年來公司并無利用上市公司的地位進行過集資活動。由此可見，上市地位對金利來自身業(yè)務和未來增長的籌資來源，已變得無關緊要。
分析認為，私有化計劃未能平衡公眾股東權益。從股價層面來看，私有化價格較市場交易價格的溢價，為股東提供了一個高于市價的退出機會。但是，資產凈值方面，公告顯示，該注銷價較去年6月30日股東應占每股未經審核綜合資產凈值約4.4741港元，折讓約65.95%。
營收凈利雙下滑，男裝業(yè)績集體承壓
根據公開資料，金利來由“領帶大王”曾憲梓博士于1968年在香港創(chuàng)立，1984年進入中國內地市場，是最早將正裝生活方式引入內地的企業(yè)之一。1990年，金利來（中國）服飾皮具有限公司注冊成立，統(tǒng)籌國內服裝服飾業(yè)務，2002年更名為金利來（中國）有限公司。1992年，集團正式在香港聯合交易所上市。2018年4月，創(chuàng)始人曾憲梓之子曾智明接棒，擔任集團執(zhí)行董事、董事會主席兼行政總裁。
金利來業(yè)務包括服飾、地產以及特許經營。官網顯示，自2001年開展特許經營業(yè)務，線下近2700家實體店鋪，電商全平臺近150家店鋪，涉及鞋子、皮具、內衣以及休閑服飾等。服飾業(yè)務則涉及正裝、高端休閑男裝金利來3388等。據財報數據，截至2024年底，金利來服飾門店為786家，其中148家由集團直接經營。
圖/金利來集團2024年財報截圖
近年來，金利來集團業(yè)績遭受挑戰(zhàn)。2024年營業(yè)額12.19億港元，同比下跌8%，公司擁有人應占溢利9309.7萬港元，下滑20%，其中服裝服飾的銷售同比下跌6% 。值得一提的是，盡管業(yè)績下滑，但金利來的財務狀況頗為穩(wěn)健，賬面資金充裕。財報顯示，截至2024年底，公司現金及銀行結余約為10.52億港元，且沒有任何銀行貸款及透支，資產負債比率為零。
金利來集團曾指出，未來公司業(yè)務將持續(xù)受壓，成為私人公司后，“能夠針對目前的營運狀況制定其他更長遠的戰(zhàn)略決策，而不受資本市場預期、監(jiān)管成本、披露責任或短期市場及投資者情緒的影響。此外，還可簡化營運程序，并減少與維持公司上市地位及遵守監(jiān)管規(guī)定有關的管理資源及行政成本?！比欢舜嗡接谢媱澛淇?，金利來不得不留在資本市場，同時還要面對競爭越來越激烈的男裝市場。
“中國男裝行業(yè)的競爭格局較為分散，國內外品牌眾多，市場競爭激烈?！豹毩r尚咨詢師雪筠表示，國內男裝市場規(guī)模達6000億元人民幣，但消費場景不再局限于單一的職場通勤，年輕消費者的需求也更加多元化，尤其是運動、戶外、休閑類服裝沖擊男士正裝市場。數據顯示，七匹狼2024年營收為31.4億元，同比下降8.84%；歸母凈利潤為2.85億元，同比增長5.35%；但扣非凈利潤僅為7346.96萬元，同比下降60.86%；報喜鳥2024年營收為51.53億元，同比下降1.91%；歸母凈利潤為4.95億元，同比下降29.07%。部分男裝品牌嘗試跨賽道發(fā)展來拯救業(yè)績，比如收購國外戶外品牌等。相比之下，金利來舉措更為溫吞保守。
“能否及時跟上市場變化和消費者需求的轉變，產品創(chuàng)新和市場拓展是關鍵，否則可能導致金利來在未來的市場競爭中進一步失去份額?！毖薇硎尽?/p>
新京報貝殼財經記者 曲筱藝
編輯 岳彩周
校對 賈寧
