自2023年底受關(guān)聯(lián)公司海銀財富涉嫌非法集資犯罪事件影響，上海貴酒（股票簡稱“巖石股份”）這一年多來命運波折，先后被曝拖欠工資和貨款，實控人被采取刑事強(qiáng)制措施，資金緊張、賣房還債，經(jīng)銷商關(guān)系受挫，訴訟纏身等多重危機(jī)，猶如多米諾骨牌逐步將這家公司推向退市邊緣。
2024年，上海貴酒營業(yè)收入為2.85億元，同比下降82.54%；凈利潤為-2.17億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7546.18萬元。由于業(yè)績觸發(fā)上海證券交易所相關(guān)規(guī)定，巖石股份自今年4月23日起開始被實施退市風(fēng)險警示，披星戴帽后，這家曾更名多次被稱為“A股不死鳥”的公司，今年將迎來最嚴(yán)峻的“保殼”考驗。
如今的上海貴酒猶如“燙手山芋”，而公司高層也自去年以來相繼辭職，核心高管一茬接一茬地?fù)Q，而多位高管甚至任職不足半年就“撂挑子”，就在近日，在董事長無法正常履職情況下，副董事長陳琪也申請辭職，管理層動蕩下的上海貴酒稱將增強(qiáng)旗下高醬酒廠基酒的銷售力度，積極尋找合適的戰(zhàn)略投資者，為公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來支撐和幫助等，然而這也將是一場棘手的考驗。
經(jīng)銷商銳減3693家
2019年主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型白酒的上海貴酒，在短短的5年間，經(jīng)歷了過山車般的起伏，業(yè)績一度從2019年的1.09億元營收猛漲至2023年的16.29億元，而高光也停留在這一年，2023年底，受關(guān)聯(lián)方海銀控股旗下海銀財富被曝多款產(chǎn)品延期兌付的波及，上海貴酒麻煩不斷，自身存在的問題也接連暴露。
2024年，該公司營收為2.8億元，同比下跌82.54%，凈虧損為2.17億元，而2023年則是實現(xiàn)0.87億元盈利，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7546.18萬元；2025年一季度，該公司營收僅為1498萬元，同比下跌86.25%，凈虧損則為1932.5萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約-24萬元。經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)，也意味著其“造血功能”嚴(yán)重受損。
上海貴酒稱，2024年，受多方面因素影響，公司資金承壓，市場投放減少。疊加公司實際控制人被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施和控股股東及其一致行動人所持公司股票被司法凍結(jié)等一系列事件影響，經(jīng)銷商對于補(bǔ)貨、備貨持更加審慎觀望態(tài)度，導(dǎo)致公司營業(yè)收入與去年同期相比大幅減少，且經(jīng)營性現(xiàn)金流首次出現(xiàn)負(fù)值。此外，公司在建項目也面臨著較大的資金壓力。
數(shù)據(jù)也顯示，截至2024年末，該公司經(jīng)銷商數(shù)量為772家，報告期內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量減少3693家，僅增加36家。而反映經(jīng)銷商打款意愿的合同負(fù)債也出現(xiàn)大幅減少，截至2024年末，該公司合同負(fù)債為0.96億元，同比減少58.22%，上海貴酒稱銷售減少，導(dǎo)致向客戶預(yù)收款項減少所致。
而資金承壓下，這家公司原計劃投資近17億元的高醬酒廠醬香白酒技改擴(kuò)產(chǎn)工程計劃，目前也暫時停工，至2024年末該項目累計投資金額超9億元。
此外，因資金問題，該公司及時任董事長韓嘯于今年2月被上海證券交易所予以公開譴責(zé)。據(jù)悉，該公司2023年12月至2024年12月擬以0.6億元-1億元的自有資金進(jìn)行回購，但回購金額實際為零。
上海貴酒坦言，從2023年年末開始，受多方面因素影響，公司資金承壓，相關(guān)權(quán)益無法兌現(xiàn)，市場投放減少，經(jīng)銷商關(guān)系受挫。疊加公司實際控制人被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施和控股股東及其一致行動人所持公司股票被司法凍結(jié)等一系列事件影響，公司品牌形象受到影響，導(dǎo)致大量經(jīng)銷商流失。此外，由于2024年公司實施聚焦戰(zhàn)略，聚焦重點品牌、產(chǎn)品和重點區(qū)域，導(dǎo)致與有些經(jīng)營原單一品牌經(jīng)銷商不再合作。
此外，上海貴酒官司纏身，根據(jù)2024年業(yè)績報披露，該公司或旗下公司（均為被告）涉訴訟、仲裁事項已在臨時公告披露且無后續(xù)進(jìn)展的多達(dá)11件，上述未決訴訟計提了預(yù)計負(fù)債共計1748.43萬元。涉訴的案件包括借款糾紛、商標(biāo)糾紛等。報告期內(nèi)，上海貴酒及其子公司還有十多個案件正在審理中或調(diào)解中，包括訴請支付拖欠工資及補(bǔ)償金的53件勞動仲裁，涉及金額406.93萬元；訴請退還貨款；支付貨款、工程款等各類型合同糾紛72項，涉及金額2499.21萬元。
高管接連出走
上海貴酒前身豪盛（福建）股份有限公司成立于1989年，1993年在上交所上市。上市后，這家公司和證券名稱幾經(jīng)變更，主營業(yè)務(wù)從房地產(chǎn)到互聯(lián)網(wǎng)金融再到醬酒，熱門行業(yè)可謂都進(jìn)行嘗試。
天眼查顯示，該公司曾用名中涉及利嘉（上海）股份有限公司、上海多倫實業(yè)股份有限公司、匹凸匹金融信息服務(wù)（上海）股份有限公司、上海巖石企業(yè)發(fā)展股份有限公司等。其間，公司股票曾多次被ST。
事實上，在轉(zhuǎn)型白酒業(yè)務(wù)、更名上海貴酒之前，這家公司就走向危險邊緣。公開資料顯示，2015年，公司更名為“匹凸匹金融信息服務(wù)（上海）股份有限公司”的“匹凸匹”時期，公司原董事長、實際控制人鮮言曾發(fā)布關(guān)于上市公司更名、變更營業(yè)范圍等事項的誤導(dǎo)性陳述，鮮言和公司2017年被證監(jiān)會處罰，并遭到投資者起訴。2015年—2016年，海銀財富實控人韓宏偉與其子韓嘯通過五?；鸬戎黧w，獲得公司控股權(quán)，證券名稱更改為“巖石股份”。隨后，韓宏偉將表決權(quán)委托給韓嘯，后者成為巖石股份實際控制人。
2019年，當(dāng)醬酒熱潮襲來，這家公司轉(zhuǎn)型做醬酒業(yè)務(wù)，公司名稱變更為“上海貴酒股份有限公司”。不過，證券簡稱仍沿用“巖石股份”。
沒有白酒基因的巖石股份還通過收購茅臺鎮(zhèn)上的貴州仁懷高醬酒業(yè)有限公司52%的股份，給其轉(zhuǎn)型醬酒業(yè)務(wù)背書，不過，這也引發(fā)后續(xù)貴州貴酒與上海貴酒兩家“貴酒”的商標(biāo)糾紛。
“站在風(fēng)口上，豬也能飛起來”曾是投資行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)熱梗。追風(fēng)口的上海貴酒也一度在2023年站上16億元營收高峰，然而當(dāng)關(guān)聯(lián)公司海銀財富項目延遲兌付事件發(fā)生后，上海貴酒的諸多隱患和問題也逐個暴露，更是出現(xiàn)了高管接連出走。
2024年至2025年初，包括副董事長、總經(jīng)理、董事會秘書、副總經(jīng)理等在內(nèi)的多名核心高管密集辭職。
2024年3月，時任總經(jīng)理鄢克亞、董事會秘書鄒衛(wèi)東于同時主動辭職，而彼時鄒衛(wèi)東擔(dān)任董秘不足半年；隨后公司聘任韓嘯為公司總經(jīng)理、劉智濤為公司副總經(jīng)理、張健為公司副總經(jīng)理、胥馳騁為公司董事會秘書；
2024年5月，潘震、吳建誠、陳有為等董事及高管集體退出；聘任李奕霆、桂李鑫為公司副總經(jīng)理，張健為非獨立董事候選人；
2024年6月，任職董事會秘書不足3個月的胥馳騁辭任該職務(wù)；
2024年8月和10月，任職副總經(jīng)理不足半年的桂李鑫、李奕霆相繼辭任該職務(wù)；
2025年2月，副總經(jīng)理孫文辭職，其曾兼任董事會秘書；
2025年5月，任職副董事長的陳琪也辭職“撂挑子”，不過在確定代行董事長職責(zé)的人選之前，仍代行董事長職責(zé)，同時仍擔(dān)任公司董事并代行董事會秘書職責(zé)。
就在去年9月董事長韓嘯被公安機(jī)關(guān)采取刑事強(qiáng)制措施，無法正常履職后，由副董事長陳琪代行董事長職責(zé)，如今陳琪辭任，更是加劇削弱了決策層穩(wěn)定性。與此同時，高管頻繁更迭會導(dǎo)致公司戰(zhàn)略缺乏連續(xù)性，出現(xiàn)管理層真空的不利局面，疊加經(jīng)銷商體系的崩塌，官司纏身，一團(tuán)亂麻的上海貴酒出路難尋。
引“戰(zhàn)投”、賣基酒自救
而就在上海貴酒5月14日發(fā)布陳琪辭職的公告前，5月9日，他以董事長及董事會秘書（代行）的身份參加了2024年年度網(wǎng)上業(yè)績說明會，并回應(yīng)2025年如何改善業(yè)績以及保殼計劃。
陳琪稱，公司將協(xié)同調(diào)動上下游資源，通過以下措施改善經(jīng)營狀況，包括集中資源于核心產(chǎn)品、市場及渠道；布局基酒銷售業(yè)務(wù)，改善營收情況；聚焦線上、線下、大客戶定制和包銷等主要業(yè)務(wù)渠道；在管理上精簡運營結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，降本增效；此外還提到積極尋找合適的戰(zhàn)略投資者，為公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來支撐和幫助。
當(dāng)被問及該公司重組的市場傳聞，陳琪回應(yīng)稱，引入戰(zhàn)略投資者是公司改善經(jīng)營狀況的重要舉措之一。但是引入戰(zhàn)投存在著重大的不確定性和風(fēng)險。
“存量競爭時代，產(chǎn)能加法不能再做了”。有業(yè)內(nèi)人士指出，部分酒企的存貨、周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)都在惡化。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2024年末，18家白酒上市公司的存貨同比增長，部分酒企存貨增長率超過30%。
在業(yè)內(nèi)人士看來，名酒企尚且存貨高企，中小酒企更是面臨更嚴(yán)峻的競爭，自身庫存消化不易這一背景下，又能給轉(zhuǎn)型賣基酒的上海貴酒有多少機(jī)會可想而知。而處于高層真空下的上海貴酒，誰會接下這個燙手的山芋，公司的保殼舉措又繼續(xù)能否有效執(zhí)行，都是一場棘手的考驗。
新京報記者 秦勝南
編輯 唐崢
校對 柳寶慶
